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南都电源:业绩触底回升 三大板块齐头并进

http://www.power.hc360.com2013年03月12日16:11上海证券报

    随着并购见效及行业转暖,南都电源2012年业绩“触底”回升。在高门槛的股权激励计划的推动之下,公司今年业绩稳定增长将是大概率事件。

    据业绩快报,南都电源2012年实现营业收入31亿元,同比增长84.04%;净利润12829万元,同比增长80%。业绩增长的主要原因是,通信后备电源业务市场占有率进一步提高,全年营收同比增长27.5%;另外,2011年收购的南都华宇、长兴南都贡献了4800万元左右的利润。在业绩大增的基础上,公司拟实施10转10股并派现1元-2元。

    南都电源的产品主要包括通信、储能和动力三块。通信电池方面,公司在国内外市场的业务稳定增长,营收同比增速较快。另外,公司人士对记者表示,高温电池在海外销售进展顺利,今年将逐步放量。机构研报认为,南都电源今年通信电池业务增长主要来自于市场占有率的提高,电信运营商4G网络建设开启是大概率事件,将支撑公司通信电池业务持续快速增长。

    储能电池方面,受益于国家扶持分布式光伏等政策导向,公司的前景看好。其自主研发的铅炭电池尤受关注,该产品已在南方电网光储一体化企业级储能电站、国家新能源示范城市吐鲁番示范区屋顶光伏电站等重大项目中实现规模应用。今年2月,公司与北京低碳清洁能源研究所签订合作框架协议书,拟在新能源储能领域开展以技术与市场开拓为基础的全面合作。“与低碳所合作主要是根据市场需求进行系统集成的进一步开发,另一方面,低碳所的出资方神华集团在新能源领域布局较多,存在较大的合作空间。”公司人士说。

    据介绍,铅炭电池同时具有铅酸蓄电池的高能量密度和超级电容器的高功率密度,相当于两者的混合物,可广泛用于需要快速能量回收、长期欠充等常规电池无法应用的领域,可大幅降低能耗,符合节能减排的政策导向与战略要求。

    在动力电池方面,南都电源的布局主要通过并购完成。2011年9月,公司使用超募资金约2.4亿元,收购南都华宇51%股权和长兴南都80%股权,使公司具备了年产1440万套极板及800万只电动自行车用动力电池的产能。2011年12月,公司斥资1.2亿元增资并控股南都国舰51%股权,进一步优化了产能布局。机构研报指出,成都国舰今年达产后,公司动力电池的产能将增至1800万只,带动动力电池业务快速增长。“成都国舰去年下半年已经试生产,目前正在办理生产许可证,预计今年能达到60%的产能。”公司人士表示。

    支撑南都电源今年业绩增长的另一隐性动力是股权激励计划。去年11月,公司股票期权与限制性股票授予完毕,合计为1000万股,限制性股票、股权期权的授予价格分别为6.69元和14元。按照解锁/行权条件,南都电源2012年净利润须较2011年增长不低于60%,且2012年净利润不低于1.2亿元;2013年净利润须较2012年增长不低于30%,且2013年净利润不低于1.6亿元。

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